# 外卖大战

2025年中国外卖市场1.8万亿规模正经历史上最激烈的三方混战。美团从65.2%跌至防守，京东零佣金+五险一金闪电突袭，抖音8亿DAU流量变现——三种截然不同的商业逻辑在监管约谈前后如何演变？本文用LTV/CAC、纳什均衡等工具拆解这场外卖战争的真实底牌。